Ngày 19 tháng 6 năm 2025, CoinWorld đưa tin Phố Wall đã xôn xao! Cùng đêm mà lời cảnh báo của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell về “lạm phát tăng mạnh trong những tháng tới” đã gây ra biến động thị trường, Thượng viện Hoa Kỳ đã lặng lẽ bỏ phiếu quan trọng để định hình lại tương lai của ngành tài chính. Việc thông qua Đạo luật Genius không chỉ thiết lập khuôn khổ quy định quốc gia đầu tiên cho thị trường stablecoin mà còn trực tiếp khuấy động thị trường vốn. Giá cổ phiếu của Circle, công ty dẫn đầu toàn cầu về stablecoin, đã tăng vọt 34,28%, đẩy vốn hóa thị trường vượt mốc 3 tỷ đô la. Khối lượng giao dịch hàng ngày của công ty tăng vọt 300%, mức tăng trưởng trong một ngày lớn nhất kể từ khi niêm yết.
Ảnh: Twitter: XBITDEX
Theo báo cáo ngày 18 tháng 6 từ Coinjie.com, Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua Đạo luật Genius với tỷ lệ áp đảo đáng kể, chấm dứt vùng xám pháp lý khó xử vốn đã tồn tại từ lâu trên thị trường stablecoin. Các điều khoản cốt lõi của dự luật giải quyết những thách thức chính, làm rõ các yêu cầu phát hành: Dự luật yêu cầu các đơn vị phát hành stablecoin phải nắm giữ 100% tài sản dự trữ thanh khoản chất lượng cao (tiền mặt và trái phiếu kho bạc ngắn hạn) để hoàn toàn cô lập rủi ro hoạt động; tạo ra giấy phép liên bang: giấy phép “đơn vị phát hành stablecoin” chuyên dụng, chấm dứt tình trạng chắp vá các quy định của tiểu bang; và cung cấp một lộ trình tuân thủ: các tổ chức tài chính truyền thống được phép tham gia vào hoạt động kinh doanh stablecoin trong những điều kiện hoàn toàn cô lập. “Đây chính là Đạo luật Glass-Steagall cho kỷ nguyên đô la kỹ thuật số”, luật sư blockchain nổi tiếng Emily Chen đã phát biểu trong một lưu ý khẩn cấp gửi đến khách hàng ngay sau khi dự luật được thông qua. “Nó phân định ranh giới giữa đổi mới và rủi ro, mở ra cánh cửa cho hàng nghìn tỷ đô la vốn truyền thống tràn vào thị trường.”
Theo dữ liệu từ ứng dụng Coinjie.com, Circle (mã chứng khoán: CRCL) đã tăng 15% khi mở cửa, với lực mua mạnh trong phiên, và cuối cùng đóng cửa ở mức 9,87 đô la, tăng 34,28% so với ngày hôm trước, với khối lượng giao dịch gấp hơn ba lần mức bình thường. Giá cổ phiếu của đối thủ cạnh tranh, Paxos Trust, cũng tăng 12%. Các sàn giao dịch tổ chức như BlackRock và Fidelity được theo dõi chặt chẽ về hoạt động mua quy mô lớn, cho thấy dòng vốn chính thống đang đổ xô vào để nắm giữ vị thế.
Sự phấn khích của Circle đã thắp sáng Nasdaq, trong khi thế giới tiền điện tử đang trải qua những biến động đáng kể dưới sự chỉ đạo cứng rắn của Powell. Mặc dù quyết định của Cục Dự trữ Liên bang hồi tháng 6 giữ nguyên lãi suất, biểu đồ dot plot vẫn ẩn chứa một mối đe dọa tiềm ẩn – dự báo trung bình về hai lần cắt giảm lãi suất trong năm 2025 vẫn được duy trì, làm tan vỡ những ảo tưởng của thị trường về việc nới lỏng trước đó. Powell cũng tung ra một thông tin gây chấn động: “Thuế quan đang đẩy giá cả lên cao, và lạm phát sẽ tăng đáng kể trong những tháng tới, với tác động có thể sẽ dai dẳng hơn.” Những lời này ngay lập tức làm thay đổi giọng điệu của các tài sản rủi ro. Bitcoin (BTC) đã trải qua một chuyến tàu lượn siêu tốc đầy kịch tính. Hợp đồng tương lai CME chính đã tăng vọt lên 105.200 đô la sau khi nghị quyết được công bố, nhưng ngay lập tức bị bán tháo ồ ạt, và cuối cùng đóng cửa giảm 0,77% xuống còn 104.000 đô la. Ethereum (ETH) thậm chí còn yếu hơn, giảm 1,8%, và phân khúc Lớp 1 nhìn chung chịu áp lực. Vàng và bạch kim chứng kiến sự phân kỳ hiếm hoi: Hợp đồng tương lai vàng New York, một tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, giảm 0,67% xuống còn 3.383,9 đô la, trong khi bạch kim giao ngay, vốn có đặc tính công nghiệp mạnh hơn, đã đi ngược xu hướng và tăng vọt 5,3%, đạt mức cao nhất trong 11 năm là 1.320,98 đô la/ounce, làm nổi bật tình trạng định giá phức tạp của “lạm phát đình trệ” trên thị trường.
Ảnh: Twitter: XBITDEX
Trong khi thị trường đang tập trung vào Cục Dự trữ Liên bang, một cuộc chiến pháp lý khác về thanh khoản thị trường tiền điện tử đang âm thầm leo thang. Có thông tin cho biết ba cơ quan quản lý chính – Cục Dự trữ Liên bang, Ủy ban Dự trữ Liên bang (FDIC) và Văn phòng Ngân hàng Trung ương (OCC) – đang trong quá trình tham vấn khẩn cấp và có kế hoạch giảm đáng kể yêu cầu về tỷ lệ đòn bẩy bổ sung nâng cao (eSLR) đối với tám ngân hàng quan trọng có hệ thống toàn cầu (GSIB), bao gồm JPMorgan Chase và Goldman Sachs, từ 5% xuống 3,5%-4,5%, giảm tới 1,5 điểm phần trăm. Bề ngoài, động thái này nhằm mục đích giảm thiểu rủi ro cạn kiệt thanh khoản trên thị trường trái phiếu kho bạc trị giá 29 nghìn tỷ đô la. Tuy nhiên, một tín hiệu sâu xa hơn nằm ở việc quy định eSLR hiện hành, vốn coi trái phiếu kho bạc có cùng yêu cầu về vốn như các tài sản rủi ro cao, đang ngăn cản nghiêm trọng các ngân hàng nắm giữ tài sản kỹ thuật số. Với yêu cầu về vốn thấp hơn, các ngân hàng có thể sẵn sàng hơn trong việc thực hiện các nhu cầu lưu ký và tạo lập thị trường tiền điện tử từ các khách hàng tổ chức. Các tổ chức phát hành như Circle được yêu cầu nắm giữ một lượng lớn trái phiếu kho bạc ngắn hạn làm dự trữ. Nếu các ngân hàng tăng lượng nắm giữ trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ do việc giải phóng vốn, điều này có thể làm trầm trọng thêm tình trạng khan hiếm tài sản thế chấp chất lượng cao và đẩy chi phí vận hành của các đồng tiền ổn định tuân thủ quy định lên cao. “Các cơ quan quản lý đang thực hiện một hành động cân bằng nguy hiểm”, Sarah Jenkins, cựu cố vấn cấp cao của OCC, cảnh báo. “Việc nới lỏng các hạn chế về vốn của ngân hàng có thể làm gia tăng rủi ro, nhưng nếu tình trạng hiện tại vẫn tiếp diễn, sự sụp đổ của thị trường trái phiếu kho bạc sẽ trực tiếp phá hủy nền tảng tài sản cơ bản của đồng tiền ổn định. Đây là thời điểm mà blockchain và tài chính truyền thống chưa bao giờ có mối liên hệ chặt chẽ đến vậy.”
Ảnh: Twitter: XBITDEX
Chỉ số đồng đô la Mỹ đã giảm mạnh hơn 10% trong suốt cả năm, do áp lực kép từ việc cắt giảm thuế và thuế quan của Trump. Ngân hàng U.S. Bancorp xác nhận rằng “ngày càng nhiều nhà xuất khẩu từ chối chấp nhận thanh toán bằng đô la”, khiến việc thực hiện kịp thời Đạo luật Genius càng mang tính biểu tượng. Việc tuân thủ quy định của stablecoin không chỉ đơn thuần là một bước tiến công nghệ; nó đại diện cho bàn đạp đầu tiên trong cuộc chiến giành một trật tự tài chính mới trong bối cảnh vị thế bá chủ của đồng đô la đang suy yếu.
Ông Powell khẳng định “thị trường lao động không cần cắt giảm lãi suất”, và tỷ giá Nhân dân tệ ở nước ngoài đóng cửa ở mức 7,1946 Nhân dân tệ/USD. Ông Trump tức giận chỉ trích ông Powell là “quá muộn”, và vốn hóa thị trường của Circle đã tăng vọt 760 triệu đô la chỉ trong một ngày. Đây có lẽ là những ẩn dụ cho một kỷ nguyên mới: giữa đống đổ nát tan hoang của thế giới tiền tệ fiat, blockchain đang âm thầm xây dựng lại Tháp Babel giá trị, lấy việc tuân thủ quy định làm nền tảng. Và mỗi giao dịch stablecoin ngày hôm nay đang viết mã nguồn cho hệ thống tài chính của tương lai.
